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金価格は1週間の安値から反発し、さまざまな要因に支えられた。
世界的な貿易戦争への懸念と地政学的リスクは、引き続き安全資産を支える要因となっている。
連邦準備制度理事会による利下げ観測がドルを圧迫し、利回りの低い金/ドルペアにさらなる恩恵をもたらした。
金価格（XAU/USD）は、火曜日のアジア取引中に1オンスあたり2,880ドル前後でバーゲンハンティングの買い手を引きつけ、前日に1週間ぶりの安値まで下落したが、その損失の一部を回復した。ドナルド・トランプ米大統領の貿易政策とそれが世界経済に与える影響についての不確実性が引き続き投資家心理を圧迫している。これは、一般的なリスク回避感情から明らかであり、地政学的リスクと相まって、資金が安全資産である金に流れ込んでいる。
一方、関税による米国経済の減速で連邦準備制度理事会（FRB）が今年数回の利下げを余儀なくされる可能性があるとの見方から、米ドル（USD）は昨年11月以来の最低水準付近で下落している。これは、利回りのない金の価格を支えるもう一つの要因とみられている。しかし、過去1週間ほどのレンジ内での値動きから、強気派は今週発表される米国のインフレデータを前に慎重な姿勢を維持する必要がある。
投資家はドナルド・トランプ米大統領の貿易関税をめぐる懸念から伝統的な安全資産への避難を引き続き求め、金価格は月曜日に記録した１週間ぶりの安値から回復した。実際、トランプ大統領の世界の鉄鋼・アルミニウム輸入に対する25%の関税は水曜日に発効する予定だ。さらに、トランプ政権は4月2日に発効予定の追加関税の準備を進めている。
市場ではトランプ大統領の保護主義政策が米国の景気後退につながる可能性があるとの懸念が依然として残っている。これに加え、米国の労働市場の弱体化の兆候もあって、連邦準備制度理事会（FRB）が6月に利下げサイクルを再開するとの憶測がさらに高まった。これにより、米国債利回りは圧迫され、ドルは数カ月ぶりの安値付近で推移し、利回りの低い金をさらに支えた。
ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領と2月28日のホワイトハウスでのトランプ大統領の会談は惨憺たる結果に終わり、米国はウクライナに対するすべての軍事援助を停止した。その結果、投資家たちは今日から始まる米国とウクライナの当局者による会談を心配しており、この会談は金/米ドルの価格変動に重要な影響を及ぼす可能性がある。
北米セッション後半では、トレーダーらは米国の求人・労働力移動調査（JOLTS）の発表に注目するだろう。しかし、注目は引き続き米国のインフレデータ、つまり水曜日の消費者物価指数（CPI）と木曜日の生産者物価指数（PPI）に集まるだろう。これによりドルが上昇し、貴金属の短期的な方向性が決まるでしょう。
技術的な観点からは、一晩で2,900ドルの端数、つまり短期取引範囲の下限を下回ることが、ショートトレーダーにとって重要な引き金となる可能性がある。それでも、日足チャート上の混合オシレーターを見ると、2,880ドル、つまり1週間の安値を下回るさらなる売り圧力を待つのが賢明だ。その後の下落により、金価格は中間サポートレベルの2,860ドルまで下落し、その後2月下旬のスイング安値である2,833～2,832ドル付近、そして2,800ドル水準に近づく可能性がある。
一方、金価格が2,900ドルの水準をさらに突破した場合、2,922～2,924ドル付近で抵抗に直面する可能性があります。この抵抗レベルの強力な突破が続く場合、金価格は2,934ドルの抵抗を突破し、2月24日に達した2,956ドル付近の過去最高値を再テストする可能性があります。
金は価値の保存や交換手段として広く使用されてきたため、人類の歴史において重要な役割を果たしてきました。現在、金はその輝きと宝飾品としての使用に加えて、安全資産として広く認識されており、不安定な時代における良い投資と考えられています。金は特定の発行体や政府に縛られていないため、インフレや通貨の価値下落に対するヘッジ手段としても広く考えられています。
中央銀行は金の最大の保有者です。中央銀行は、不安定な時期に自国通貨を支えるために、準備金を多様化し、金を購入して経済と通貨の強さの認識を高める傾向がある。金準備高が高いことは、国の支払い能力に対する信頼の源となり得る。世界金協会によると、中央銀行は2022年に1,136トンの金準備を追加し、その価値は約700億ドルに達した。これは過去最高の年間購入量です。中国、インド、トルコなどの新興国の中央銀行は金準備を急速に増やしている。
金は、主要な準備資産および安全資産である米ドルおよび米国債と逆相関関係にあります。ドルが弱まると金は上昇する傾向があり、不安定な時期に投資家や中央銀行が資産を分散することが可能になる。金はリスク資産とも逆相関関係にあります。株式市場の反発は金価格を押し下げる傾向があり、一方、リスクの高い市場での売りは金に利益をもたらす傾向がある。
価格はさまざまな要因により変更される場合があります。地政学的不安定性や深刻な不況への懸念により、金は安全資産としての価値があるため、価格が急騰する可能性がある。金は利回りの低い資産であるため、金利が下がると価格が上昇する傾向があり、資金調達コストが上昇すると通常は価格が下落します。ただし、資産の価格は USD (XAU/USD) で決まるため、ほとんどの動きは米ドル (USD) のパフォーマンスに依存します。ドルが強いと金の価格が抑えられる傾向があり、ドルが弱いと金の価格が上昇する可能性があります。