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화요일, 미국 달러 지수는 작년 10월 중순 이후 최저 수준으로 하락했습니다. 현재 미국 달러는 103.53으로 인용됩니다.
미국 JOLT에 따르면 1월의 구인공고는 774만 건으로 늘어났으며, 이는 예상치인 763만 건보다 높은 수치입니다. 그러자 거래자들은 연방준비제도이사회(Fed)가 금리를 인하할 것으로 내기를 더 많이 했습니다.
트럼프는 캐나다산 모든 철강 및 알루미늄 제품에 50% 관세를 부과하고 관세를 통해 캐나다 자동차 산업을 파괴하겠다고 위협했습니다.
캐나다 온타리오주는 미국으로 수출되는 전기에 대한 25% 추가 요금을 즉시 중단했습니다.
백악관 관계자들은 캐나다 철강 및 알루미늄에 대한 50% 관세가 취소될 것이라고 밝혔습니다. 양측 간의 이번 무역전쟁은 약 6시간 동안 지속되었습니다.
트럼프: 저는 경기 침체를 전혀 보지 못합니다. 미국 경제는 번영할 것입니다. 시장 매도는 저와 아무 상관이 없습니다. 테슬라 딜러십에 대한 폭력을 국내 테러로 분류합니다.
영국 관리: 영국 정부는 미국 철강 관세에 대응하지 않을 것이며, 정부는 철강 관세 면제를 요청하기 위해 미국과 계속 소통하고 있습니다.
미국-우크라이나 회담 공동 성명: 우크라이나는 30일간의 일시적 휴전을 수용할 의향이 있으며, 이는 연장 가능하지만 러시아의 동의와 이행이 필요합니다. 우크라이나와의 정보 공유를 재개하고 가능한 한 빨리 미국-우크라이나 광물 협정을 체결한다.
트럼프: 나는 이번 주에 푸틴과 대화할 것으로 생각한다. 러시아가 휴전을 수용하기를 바란다. 그리고 젤렌스키를 백악관으로 돌아오도록 초대할 것이다.
젤렌스키: 휴전은 긍정적인 제안이며, 러시아는 그 의지를 보여야 한다.
보도에 따르면, 푸틴 대통령은 금요일에 트럼프 대통령과 전화 통화를 할 예정이며, 그 통화가 일회성으로 끝나지는 않을 것으로 보인다.
예멘 후티 반군이 가자지구에 대한 원조 물자 봉쇄를 해제할 것을 요구하며 이스라엘 선박에 대한 공격을 재개했습니다.
AXIOS에 따르면 이스라엘과 레바논은 육지 국경 분쟁을 해결하기 위한 협상에 동의했습니다.
전체 CPI 연간 비율: 2.87%, 전체 CPI 월간 비율: 0.27%; 핵심 CPI 연간 비율: 3.21%, 핵심 CPI 월간 비율: 0.29%
우리는 2월 미국 핵심 CPI가 전월 대비 0.29%, 전년 대비 3.21%가 될 것으로 예상합니다. 주요 CPI는 월별 0.27%로 하락할 가능성이 있으며, 이는 주로 식품과 에너지 가격이 각각 0.2% 상승한 데 따른 것입니다. 이에 따라 연간 비율은 2.87%로 떨어질 수 있습니다. 이러한 예측은 핵심 서비스 가격(임대료 및 소유자 상당 임대료 제외)이 0.32% 상승하고, 2월 핵심 PCE 가격 지수가 0.25% 상승할 것으로 예측되는 것과 일치합니다.
이 CPI 보고서에서 주목할 만한 세 가지 주요 동향은 다음과 같습니다. 첫째, 중고차 가격은 경매 가격 상승으로 인해 0.6% 상승할 수 있는 반면, 신차 가격은 딜러 프로모션 약화로 인해 0.3%만 상승할 수 있습니다. 둘째, 자동차 보험 비용은 1% 증가할 수 있습니다. 마지막으로, 계절적 요인의 영향으로 통신 비용이 0.3%까지 올라갈 수 있고, 항공권 가격은 2.5% 증가할 수 있습니다.
트럼프 대통령의 관세 정책 확대가 인플레이션 하락 과정에 걸림돌이 될 수 있지만, 자동차 시장의 재균형, 주택 임대 시장의 조정, 노동 시장의 변화로 인해 내년에도 인플레이션 수준은 계속해서 둔화될 것으로 예상합니다.
전체 CPI 연간 비율: 2.9%, 전체 CPI 월간 비율: 0.32%; 핵심 CPI 연간 비율: 3.2%, 핵심 CPI 월간 비율: 0.29%
우리는 2월에 미국 전체 CPI와 핵심 CPI가 모두 0.3%가 될 것으로 예상하며, 반올림한 수치는 각각 0.32%와 0.29%가 될 것으로 봅니다. 1월부터 인플레이션이 상당히 둔화될 것으로 예상되지만, 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 보입니다. 구체적으로, 트럼프의 관세 정책은 중고차를 제외한 핵심 상품 가격을 끌어올릴 것이고, 핵심 서비스 인플레이션은 둔화되었지만 성장률은 여전히 연준의 목표보다 높습니다. 전반적으로, 이 CPI 데이터는 미국 인플레이션의 변화에 대한 우리의 이전 판단을 강화할 것입니다. 인플레이션을 냉각시키는 현재의 과정은 정체되었고, 핵심 상품 가격은 무역 정책의 교란으로 인해 상승 압력을 보이고 있으며, 서비스 가격은 하락했지만 하락은 제한적입니다. 이 두 가지 요인은 Fed가 2% 인플레이션 목표를 달성하는 데 상당한 장애물이 될 것입니다.
일본은행은 3월 회의에서 금융 안정을 뒷받침하고 국내 지출을 억제할 수 있는 너무 이른 정책 긴축을 피하기 위해 금리를 유지하기로 결정할 가능성이 높습니다. 2024년 4분기 GDP 성장률은 수출 주도로 연간 2.2%로 예상되지만, 내수 수요 부진은 여전히 경제의 지속 가능한 회복을 위협할 것입니다. 최신 데이터에 따르면 1월 산업 생산량은 전월 대비 1.1% 감소했고, PMI는 여전히 호황-불황선을 밑돌았으며, 실질임금은 전년 대비 1.8% 감소했습니다. 핵심 물가 상승률(식료품과 에너지를 제외)은 작년 7월 이후 2.5% 정도로 유지되어 왔으며, 주로 엔화 가치 하락과 에너지 가격 상승으로 인해 일본은행이 원하는 목표치보다 높습니다.
장기 일본 정부 채권은 시장 심리 변동, 독일 정부 채권 수익률 상승, 회계연도 말 계절적 요인으로 인해 대량 매도되었고, 10년 미국-일본 정부 채권 수익률 격차는 2024년 9월에 설정된 최저치보다 낮아져 미국-일본 채권 수익률 격차가 더 하락할 여지가 있음을 시사했습니다. 역사적 경험에 따르면 일본은행의 부적절한 이자율 인상은 1990년과 2007년에 경기 침체를 촉발했습니다. 이것이 일본은행이 3월 회의에서 통화정책을 동결할 것이라는 우리의 판단의 주요 근거입니다. 다음 금리 인상은 인플레이션 위험과 성장 목표의 균형을 맞추기 위해 2025년 2분기에 이루어질 가능성이 높습니다. 그러나 예상치 못한 공격적인 통화 긴축은 엔 캐리 트레이드가 해소되는 흐름을 촉발하여 글로벌 시장에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 일본은행은 외부 압력(미국의 외교 정책 등)에 대응하면서도 국내 경제의 회복력을 유지하는 균형을 맞춰야 하며, 명확한 의사소통을 통해 시장 변동성을 피해야 합니다.
유로화는 현재 미국 달러화 대비 1.09를 돌파했지만, 이 정수 수준 위에서 안정될지는 아직 말할 수 없습니다. 단기적으로 1.0940의 핵심 저항선을 돌파할 수 있을지 보는 것은 매우 흥미로울 것으로 생각합니다. 돌파할 수 있다면 유럽과 미국은 강력한 강세 신호를 보낼 것이고 최근의 강력한 상승 추세를 이어가 다시 상승할 것으로 예상됩니다. 저는 이번 랠리가 주로 미국과 독일의 금리 차이가 지속적으로 줄어들고 있는 데 따른 것이라고 생각합니다.
현재 시장이 과도하게 확대된 것처럼 보이지만, 랠리는 시장이 예상하는 것보다 오래 지속될 수 있습니다. 제 생각에는, 가격 움직임이 약세의 확실한 조짐을 보이지 않고 있기 때문에 평균 회귀 거래를 위해 EUR/USD를 단기적으로 매수하기에는 너무 이르다고 생각합니다. 화요일에 유럽과 미국이 도지 캔들스틱 패턴으로 마감했다는 사실은 롱 펀드와 숏 펀드가 약간 주저하고 있다는 것을 보여줄 뿐이며, 아직 의미 있는 조정은 나타나지 않았습니다.